O Santander rebaixou a recomendação para as ações da JBS de Outperform para Neutral, após revisar para baixo suas projeções para a companhia. Na avaliação do banco, a deterioração dos fundamentos da operação, especialmente na divisão de carne bovina dos Estados Unidos, deve pressionar os resultados por mais tempo do que o esperado, reduzindo o potencial de valorização dos papéis.

Além da mudança na recomendação, o banco reduziu o preço-alvo da ação de US$ 17 para US$ 15,20, refletindo um cenário mais desafiador para a companhia nos próximos anos.

Segundo o banco, o principal motivo para a revisão é a piora do ciclo pecuário nos Estados Unidos. A expectativa agora é que a oferta restrita de gado continue pressionando as margens da indústria frigorífica até 2028, prolongando um período de custos elevados para as empresas do setor.

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O Santander também revisou para baixo suas estimativas de resultados para a JBS. A projeção de Ebitda para 2026 foi reduzida de cerca de US$ 6 bilhões para US$ 5,4 bilhões, enquanto as estimativas para 2028 sofreram corte de aproximadamente 15%.

Na avaliação do banco, a maior preocupação está na operação de carne bovina norte-americana. Com o menor rebanho bovino dos Estados Unidos em décadas, os frigoríficos enfrentam uma disputa intensa pela compra de animais, o que eleva os custos e dificulta a recuperação das margens, mesmo com preços elevados da carne ao consumidor.

Os analistas afirmam que, embora a demanda por carne permaneça relativamente resiliente, o ambiente operacional se deteriorou na maior parte dos negócios da companhia, levando à revisão das projeções financeiras.

Outro fator que pesou na mudança de recomendação foi a avaliação de que os principais gatilhos positivos para a ação já foram incorporados aos preços. O Santander entende que o efeito da dupla listagem da JBS nos Estados Unidos e da entrada da empresa em índices como o Russell 1000 já se refletiu na valorização dos papéis, reduzindo o espaço para novos ganhos no curto prazo.

Apesar do cenário mais cauteloso, o banco destacou positivamente a decisão da JBS de fechar uma unidade de processamento de bovinos na Pensilvânia. Na visão dos analistas, a redução da capacidade de abate em um momento de escassez de animais tende a aliviar a competição entre frigoríficos e contribuir para uma recuperação gradual das margens da indústria no médio prazo.



Fonte: https://www.cnnbrasil.com.br/agro/santander-rebaixa-recomendacao-da-jbs-para-neutral/