O BTG Pactual manteve recomendação de compra para as ações da Brasilagro (AGRO3), mesmo diante da pressão sobre a rentabilidade das operações agrícolas. Em relatório divulgado nesta quarta-feira (4), o banco estabeleceu preço-alvo de R$ 25 para os papéis da companhia, ante cotação de R$ 17,20 utilizada na análise. A estimativa representa potencial de valorização de 45,3%.

Considerando também o pagamento de dividendos, o retorno total projetado pelo BTG chega a 54,4% em 12 meses. O dividend yield estimado é de 9%.

Na avaliação dos analistas, a estratégia de compra, desenvolvimento e posterior venda de propriedades rurais continua sendo um dos principais diferenciais da Brasilagro. A recente negociação de 2,6 mil hectares da Fazenda Rio do Meio, que gerou ganho contábil de R$ 51 milhões, reforça a capacidade da companhia de capturar valorização de seus ativos fundiários.

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O banco também destaca uma mudança importante na estratégia de alocação de capital da empresa. Com os juros em patamares elevados, a administração considera mais vantajoso direcionar recursos para o pagamento de dívidas do que adquirir novas propriedades rurais.

Segundo as estimativas apresentadas no relatório, a redução do endividamento oferece retorno real de 9% a 10%, enquanto a aquisição de novas fazendas proporcionaria retorno de 6% a 7%.

Apesar da avaliação positiva, o BTG reconhece que a rentabilidade das atividades agrícolas segue pressionada. O Ebitda ajustado das operações, sem considerar a venda de terras, recuou 32% no primeiro trimestre da safra 2026/27, para R$ 44 milhões, refletindo margens mais fracas nas culturas de soja e milho.

O desempenho da próxima safra também depende das condições climáticas, especialmente no Maranhão e no Piauí, onde o atraso das chuvas aumenta a exposição a possíveis períodos de estiagem associados ao El Niño.

 



Fonte: https://www.cnnbrasil.com.br/agro/btg-mantem-recomendacao-de-compra-para-brasilagro/